3 أسباب رئيسية ستدعم صعود الذهب في عام 2020
18/12/2019 00:38:20

تاريخيا، عندما تنشغل الحكومات في انخفاض قيمة العملة، فإن أسعار الذهب تحقق دائما الزيادة في كمية المعروض من النقود. ولكن منذ الأزمة العالمية، ظلت أسعار الذهب منخفضة على الرغم من الطباعة الضخمة من جانب البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم. ربما يكون هذا الاتجاه على وشك التغيير وهذا هو السبب.

البنوك المركزية في طريقها لتسجيل مشتريات قياسية من الذهب
بعد أن كان البائعون هم المستثمرون الوحيدين للذهب لعقود من الزمن، أصبحت البنوك المركزية أكبر مشتري للذهب الصافي منذ عام 2010

البنوك المركزية تشتري الذهب
ازدادت عمليات الشراء في عام 2019. في الأشهر الستة الأولى، أضافت البنوك المركزية نحو 374.6 طنا من المعدن الأصفر إلى احتياطياتها. وأظهر تقرير نشره مجلس الذهب العالمي أن البنوك المركزية لا تزال تضيف المزيد منذ ذلك الحين.

جاء شراء الذهب الأكثر شهرة من تركيا حيث تفوقت على روسيا لهذا العام. في حين أضافت تركيا 12.8 طن في أكتوبر وشهدت احتياطياتها الإجمالية قفزة إلى 144.8 طن. قاد الأتراك حزمة لمدة شهرين متتاليين.

في سبتمبر، ارتفعت حيازات الذهب لدى البنك المركزي الألماني للمرة الأولى منذ قرن. حتى بولندا والمجر بدأت تضيف احتياطياتها بشكل كبير.

بولندا والذهب
انضم البولنديون في لعبة شراء الذهب بعد عام 2017.

حتى الآن، اشترت البنوك المركزية العالمية 589 طنا من الذهب على أساس صاف في عام 2019. في الأسبوع الماضي، ذكرت تقارير أمريكية أن مشتريات الذهب من البنوك المركزية ستحقق أعلى مستوى في 50 عاما.

إن قفزة شهية البنوك المركزية تعني أن احتمال ارتفاع أسعار الذهب عن المستويات الحالية عالي جدا.

التخفيف الكمي سيجعل الذهب أكثر جاذبية
وفقا لما قاله المدير الإداري لبنك كريدي سويس، زولتان بوزار، من المقرر أن يقوم المجلس الاحتياطي الفيدرالي بدفع المزيد من الأموال إلى التداول في شكل جولة أخرى من التيسير الكمي (QE). في مذكرة للعملاء ، كتب Pozsar:

إذا كنا على صواب بشأن ضغوط التمويل ، فسيقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي بإجراء حزمة من التحفير النقدي QE4 بحلول نهاية العام.

يعتقد زولتان بوزار أن عمليات إعادة الشراء الأخيرة لن تكون كافية لتلبية متطلبات السيولة في القطاع المصرفي وسيضطر البنك الاحتياطي الفيدرالي إلى بدء جولة أخرى من التسهيلات الكمية مع بداية الشهر المقبل.

لقد كانت ميزانية الاحتياطي الفيدرالي تنمو بالفعل بأسرع وتيرة منذ ركود عام 2008. لذلك من المحتمل جدا أن تنمو الميزانية العمومية بوتيرة أسرع مع QE4.

الميزانية العمومية للاحتياطي الفيدرالي
تتوسع عمليات إعادة الشراء بسرعة في الميزانية العمومية للمجلس الاحتياطي الفيدرالي.

جولة أخرى من التسهيل الكمي تعني انخفاض أسعار الفائدة. ونظرا لأن أسعار الفائدة وسعر الذهب مرتبطان بشكل عكسي، فمن المرجح أن ترتفع قيمة المعدن الأصفر، إذا استمر الفدرالي في تخفيف السياسة النقدية.

عدم الاستقرار المصرفي في بلدين مهمين
شهد عام 2019 ارتفاعا ملحوظا في عدد مرات سحب الودائع البنكية من البنوك في الصين. كانت هناك خمس حالات يديرها البنك في البلاد هذا العام. احتاج اثنان من البنوك إلى المساعدة في نوفمبر.

في الهند، شهد بنك PMC أزمة مالية وتهمة بالاحتيال. وقد أجبر ذلك البنك الاحتياطي الهندي على التدخل وفرض حد لسحب 1000 روبية هندية (حوالي 14 دولارًا) لمدة ستة أشهر. تحول الاهتتمام عن الأزمة المصرفية لبنك PMC بعد أيام قليلة من الإبلاغ عن بنك ‘Yes Bank' في الهند بسبب قروضها الرديئة بنحو 500 مليون دولار.

وقد سعت المحكمة العليا في بومباي لتوضيح من الاحتياطي الهندي عن الخطوات التي اتخذها لحماية مصالح المودعين في بنك البنجاب وماهاراشترا التعاوني PMC Punjab and Maharashtra Cooperative بسبب الأزمة.

استمع قسم من قضاة المحكمة العليا إلى مجموعة من الالتماسات المقدمة من المودعين في البنوك، مما يشكل تحديا للقيود التي يفرضها البنك الاحتياطي الهندي على عمليات السحب.

في 23 سبتمبر، فرض البنك الاحتياطي الهندي قيودا تنظيمية على بنك PMC لمدة ستة أشهر.

يقف القطاع المصرفي لاثنين من أكبر الاقتصادات في العالم على حافة الهاوية. مع تقلص ثقة العملاء بالنظام المصرفي، سيكون عليهم أن يبحثوا بنشاط عن بدائل لحشد ثرواتهم وسيكون الذهب هو الخيار الواضح.

اتخذ الذهب اتجاها صاعدا في عام 2019. مع الأخذ بعين الاعتبارات جميع الاتجاهات السابقة الذكر، فإن هناك فرصة جيدة لارتفاع أسعار الذهب في العام المقبل.